[公告]中银中国：2011年第四季度报告
中银中国精选混合型开放式证券投资基金 2011年第4季度报告 2011年12月31日 基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年一月十九日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1 月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中银中国混合（LOF） 基金主代码 163801 交易代码 163801 基金运作方式 契约型上市开放式（LOF） 基金合同生效日 2005年1月4日 报告期末基金份额总额 3,125,363,985.82份 投资目标 研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的 发展节奏，挖掘中国主题，致力于通过专业投资获得 长期资本增值。 投资策略 本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资 管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司 价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程 之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个 层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精 选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。 业绩比较基准 中信标普300指数×70% +中信国债指数×20% + 1年 期银行存款利率×10% 风险收益特征 中等偏上风险品种 基金管理人 中银基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) 1.本期已实现收益 -54,938,552.95 2.本期利润 -117,561,438.89 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0451 4.期末基金资产净值 3,332,228,726.33 5.期末基金份额净值 1.0662 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 业绩比 较基准 业绩比 较基准 ①-③ ②-④ 准差② 收益率 ③ 收益率 标准差 ④ 过去三个月 -2.02% 0.88% -5.75% 0.98% 3.73% -0.10% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2005年1月4日至2011年12月31日） §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 孙庆瑞 中银 中国 基金 经理、 中银 蓝筹 基金 经理、 中银 增长 基金 经理 2007-8-22 - 10 中银基金管理有限公司投资 管理部权益投资总监，副总裁 (VP)，管理学硕士。曾任长盛 基金管理有限公司全国社保 组合债券基金经理、基金经理 助理、债券研究员，联合证券 股份有限公司债券研究员。 2006年加入中银基金管理有 限公司，2006年7月至2010年5 月任中银货币基金经理，2007 年8月至今任中银中国基金经 理，2006年10月至2008年4月 任中银收益基金经理，2010年 2月至今任中银蓝筹基金经 理，2011年9月至今任中银增 长基金经理。具有10年证券从 业年限。具备基金从业资格。 注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任 职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日； 2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相 关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有 关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持 有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银 基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研 究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生 异常交易。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 阶段 基金名称 净值增长率 2011年10月1日至 本基金 -2.02% 2011年12月31日 中银收益基金 -7.52% 中银中国基金与中银收益基金2011年第四季度业绩净值增长率差异为 5.50%，主要原因为： 基金经理在构建组合时会在一定程度上参照业绩比较基准的行业配比情况 进行投资，中银中国和中银收益的业绩比较基准的行业配比有较大差异，而第四 季度各行业涨跌幅相差较大，同时两只基金的基金规模及申购赎回波动变化不 同，股票仓位、投资主题和投资操作也不尽相同，从而造成两只基金业绩存在差 异。两只基金的业绩表现差异无不公平交易因素。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 1.宏观经济分析 国外经济方面，四季度美国经济复苏势头有所加快，而欧元区经济在债务危 机的泥潭中越陷越深，呈现出美强欧弱的格局。 具体来看，四季度美国就业市场持续改善， 12月份新增非农就业人数达到 20万人；失业率更是连续三个月保持在9%以下。与此同时，由于通胀水平的持 续回落，实际工资率稳步上涨，使得消费信心持续改善，密歇根消费者信心指数 在四季度由60.9一路上升至69.9的水平。美国房地产市场在11月份初现改善， 11月新屋开工折年数较10月同比上升9%；而11月份新建住房销售与成屋销售 环比增长分别达到1.61%和4.00%，涨幅较10月份和三季度平均水平均有所扩大。 从领先指标来看，美国ISM公布的制造业PMI在11月与12月份保持在52.7与 52.9的水平，预计一季度美国经济将延续缓慢的复苏势头。欧元区方面，四季 度欧元区制造业PMI较三季度继续下滑。12月欧央行的LTRO首次投标规模超市 场预期，但对欧债危机的作用值得怀疑，未来欧元区经济继续放缓将难以避免。 展望未来，预计美国将维持扭转操作不变，并维持0%-0.25%低利率环境至 少至2013年中期，同时联储仍将评估经济前景。另一方面，欧元区债务危机的 担忧仍在进一步加深。欧债危机在一季度将迎来巨量到期债务的高风险期，同时 包括德法等核心国在内的国家主权评级都已遭到警告。在此背景下，各国央行政 策在四季度纷纷转向，截至12月19日的三个月内，全球共有48家央行降息。 预计未来一段时间内，宽松的货币政策将成为各国面临世界经济风险的一致对 策。 国内经济方面，四季度的宏观经济增长继续回落。具体来看，工业增加值同 比增速在10月份回落至13.2%，并在11月份加速下滑至12.4%。从领先指标来 看，PMI在11月份大幅下滑至49，而在12月份强劲反弹至50.3，反弹幅度明 显超出历史当月平均，有季节性回升的因素，同时也预示着经济下滑的速度有所 企稳。从细项数据来看，新订单指数回升幅度仍弱于生产指数的反弹幅度和产成 品库存指数的下降幅度，产成品库存虽然有所下降但仍处于历史高位，如果需求 回升的势头不能持续，企业在今年一季度仍将面临“量缩价跌”的去库存压力。 从增长动力来看，三驾马车增速延续稳中回落态势：10-11月固定资产投资同比 增长分别下滑至24.9%和24.5%，基本与去年同期水平相当；10-11月社会消费 品零售总额分别同比增长17.2%和17.3%，整体接近于去年同期水平；11月份贸 易顺差145亿美元，较去年同期均相对疲弱。通胀方面，11月CPI大幅回落至 4.2%，其后两月由于食品价格季节性上升致使CPI下降的速度呈现出放缓的特 征。从食品价格周期、母猪存栏量数据以及国外大宗商品价格走势来看，预计通 胀水平将在春节后呈现继续回落的态势，1月份CPI将维持于4%以上水平，而2 月份将大幅回落。 2.行情回顾 2011年四季度，A股市场跌幅较大，上证指数下跌6.77%，深圳成指下跌 13.35%，沪深300指数下跌10.95%。 3.基金运作分析 中银中国在四季度配置了偏防御的消费行业，一定程度上降低了下跌的幅 度。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2011年12月31日为止，本基金的单位净值为1.0662元，本基金的累 计单位净值为3.2762元。季度内本基金份额净值增长率为-2.02%，同期业绩基 准增长率为-5.75%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 鉴于对当前通胀和经济增速的判断，宏观经济仍处于向下寻底的过程中，政 策已经结束紧缩周期并将逐步转向正常化，只要外围经济环境不发生超预期的剧 烈动荡，我国宏观经济着陆速度处在可预期和可控制的范围之内。12月召开的 中央经济工作会议将经济工作的总基调由“控通胀”向“稳中求进”转向。2012 年将实施积极的财政政策与稳健的货币政策，继续完善结构性减税政策，加大民 生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支、加强地方政府债务管理。 根据经济运行情况，适时适度预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币 信贷总量合理增长，优化信贷结构，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及 时化解潜在金融风险。展望未来，我们预计2012年货币政策名为稳健，实则中 性偏宽松，但不会出现类似08年的全面宽松。对于一季度货币政策的工具的选 择和运用，我们倾向于认为仍然以数量工具为主。首先是准备金率，在外汇占款 下降、资本外逃、外围经济环境恶化、国内经济增长放缓和通胀出现回落的情况 下，较高的存款准备金率回归中性也将成为大概率事件。其次是公开市场操作， 即合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平， 合理引导货币市场利率。 就一季度而言，经济增长将会继续环比下滑并寻底，通货膨胀回落明显。预 计一季度的货币政策将尽力保证市场流动性的稳定与信贷规模的合理增长，以稳 定经济下滑趋势。归结到资本市场上，股市前期的大幅下跌已部分反映了企业盈 利下滑的风险，在流动性逐步变好的背景下市场震荡寻底后有望反弹。在投资策 略上，我们依然采取优化结构、精选个股的策略，配置早周期行业，同时继续配 置消费行业获取中长期的稳定收益。 作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造 应有的回报。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 2,030,572,919.43 60.74 其中：股票 2,030,572,919.43 60.74 2 固定收益投资 338,670,000.00 10.13 其中：债券 338,670,000.00 10.13 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 750,000,000.00 22.43 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 165,112,159.23 4.94 6 其他各项资产 58,846,143.57 1.76 7 合计 3,343,201,222.23 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 179,717,615.89 5.39 B 采掘业 - - C 制造业 1,192,163,101.48 35.78 C0 食品、饮料 492,998,859.10 14.79 C1 纺织、服装、皮 毛 95,009,951.34 2.85 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑 胶、塑料 28,572,143.13 0.86 C5 电子 163,044,794.88 4.89 C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪 表 161,125,353.29 4.84 C8 医药、生物制品 251,411,999.74 7.54 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产 和供应业 - - E 建筑业 123,763,386.88 3.71 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 83,992,442.28 2.52 H 批发和零售贸易 72,483,503.76 2.18 I 金融、保险业 - - J 房地产业 95,123,972.00 2.85 K 社会服务业 207,219,492.73 6.22 L 传播与文化产业 76,109,404.41 2.28 M 综合类 - - 合计 2,030,572,919.43 60.94 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 600519 贵州茅台 1,130,000 218,429,000.00 6.56 2 600637 百视通 6,700,421 100,841,336.05 3.03 3 600138 中青旅 5,348,604 80,549,976.24 2.42 4 002041 登海种业 2,729,406 78,115,599.72 2.34 5 002325 洪涛股份 3,700,000 73,260,000.00 2.20 6 000423 东阿阿胶 1,641,707 70,511,315.65 2.12 7 000998 隆平高科 2,329,917 60,135,157.77 1.80 8 002029 七 匹 狼 1,654,608 58,407,662.40 1.75 9 600048 保利地产 5,768,228 57,682,280.00 1.73 10 000858 五 粮 液 1,656,035 54,317,948.00 1.63 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 146,120,000.00 4.39 3 金融债券 162,867,000.00 4.89 其中：政策性金融债 162,867,000.00 4.89 4 企业债券 29,683,000.00 0.89 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 338,670,000.00 10.16 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例（％） 1 1101024 11央票24 1,000,000 96,740,000.00 2.90 2 110257 11国开57 500,000 50,705,000.00 1.52 3 110414 11农发14 500,000 50,155,000.00 1.51 4 1001060 10央票60 500,000 49,380,000.00 1.48 5 110220 11国开20 300,000 31,251,000.00 0.94 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 2011年5月27日，五粮液收到中国证监会的《行政处罚决定书》。本基金投 资该股票的决策程序符合相关法律法规的要求。报告期内,基金投资的前十名其 他证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受 到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,683,952.75 2 应收证券清算款 50,117,730.30 3 应收股利 - 4 应收利息 6,351,502.34 5 应收申购款 692,958.18 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 58,846,143.57 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 1,758,718,988.95 本报告期基金总申购份额 2,654,094,743.60 减：本报告期基金总赎回份额 1,287,449,746.73 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 3,125,363,985.82 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》 2、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金招募说明书》 3、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金托管协议》 4、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金上市交易公告书》 5、中国证监会要求的其他文件 7.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。 7.3 查阅方式 投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登 陆基金管理人网站www.bocim.com查阅。 中银基金管理有限公司 二〇一二年一月十九日 中财网
 |