AMC炙手可热券商欲分一杯羹

时间:2017年01月11日 06:00:00 中财网
  近期广州证券的股东越秀金控表示,拟出资38%发起设立广东省第二家地方资产管理公司,并获得广东省人民政府批复。从统计来看,与券商相关的AMC子公司已有多家。业内人士预计,今年各地将完善不良资产处置平台,相关公司业务前景广阔。

  各路资本加快布局AMC
  业内人士认为,在宏观经济增速回落、去产能及债转股的政策背景下,不良资产处置的市场空间巨大,使得有背景和条件的券商可以直接进入不良资产的产业链,提前布局的券商有望获得新的业绩增量。此外,商业银行不良贷款率及不良贷款规模持续攀升,非银行金融机构及非金融企业的不良资产规模高企,AMC行业将再度迎来黄金发展机遇。

  此前,我国四大资产管理公司(华融、信达、长城、东方)已全面发展成为综合金融控股平台,基本实现金融行业全牌照。依托资金成本及规模优势、渠道资源优势,以及长期建立的品牌优势,四大AMC行业龙头地位短期难以撼动。不过,在AMC牌照“4+2”格局下,银行抢滩+资本涌入提升了行业热度并加剧竞争,近年来银行业开始积极设立AMC子公司:2016年11月22日,农业银行发布公告称,拟设立农银资产管理有限公司(简称“农银资产”),注册资本为人民币100亿元,为该行全资子公司。农业银行对农银资产的持股比例为100%,农银资产拟专司债转股业务,主要经营和办理与债转股相关的债权收购、债权转股权,持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。但农行公告称,该公司尚未通过监管部门审批。

  由于银监会新政允许各省成立两家地方AMC且允许地方AMC将不良资产包对外转让,支持推动地方AMC群雄并起,各路资本竞相涌入,开始争夺极具稀缺性的AMC牌照。省级AMC亦纷纷增资扩股,宁夏、广西、山东的AMC将增资至100亿元及以上。截至目前,全国已成立31家省级AMC、两家计划单列市AMC,另有1家省级AMC、1家计划单列市AMC在设立进程中,仅剩新疆、贵州、云南、海南四个省份未公告第一张AMC牌照的归属。总的来说,这些公司的发展前景被看好,一方面,这些公司有望受益于股东丰富的资源;另一方面,一些成熟的区域如长三角、珠三角地区已有相对成熟的AMC市场,不良资产周转周期更快。

  券商参与AMC业务将增多
  目前已经有多家券商开始进入到AMC领域布局。从股东构成来看,地方AMC可谓炙手可热,各路资本争相抢夺资源。具有地域优势和股东背景的券商有望在AMC市场获得先机。业内人士认为,这块业务的开展具有较强的业务协同和增量效应。

  如东兴证券依托大股东东方资产的先天优势,进入不良资产处置行业;东吴证券2016年5月公告拟以2.4亿元自有资金,与苏州国资委及下属国有企业共同参与发起设立苏州资产管理公司,持有20%的股份,成为第二大股东。双方未来有望在不良资产领域展开合作,与公司投行、资管等业务条线产生协同效应;光大证券的股东广大集团与温州国资共同组建了光大金瓯,这家“瓯字号”资产管理公司现已初步开展业务。背靠光大的金融全牌照,光大金瓯的不良资产处置将不仅限于追债和通道,投贷联动、债转股和资产证券化等金融工具都可应用于不良资产的处置。此外,招商证券出资9.45亿元,增资参股青岛市的资产管理公司30%的股权。

  值得关注的是,随着新设立的AMC公司股东背景的不同,在资产处置上也会有更多的创新处置办法。有券商表示,那些有金控集团背景的公司更容易实现资产的动态组合和长期管理,不少资产还可以与大投行的业务结合,能够让特殊资产更好地保值增值,已不仅仅是过去的追债和通道的角色。
  .中.国.证.券.报
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