提前布局MSCI 多家基金爆卖刷屏(附十问十答)

时间:2018年04月13日 07:34:42 中财网
  要说现在市场上哪类主题基金产品最热门?当属MSCI主题基金!伴随A股纳入MSCI新兴市场指数进入倒计时,基金公司和个人投资者纷纷摩拳擦掌,欲从中挖掘投资机会。

  刚刚结束募集的招商MSCI中国A股国际通指数基金一举大卖!券商中国记者从渠道处最新获悉,该产品总募集金额高达49亿,是目前市场上已知的MSCI主题产品最为热销的一款,也超出了招商基金自身对其的销量预期。

  一问:哪类MSCI指数产品申报数量最多
  从跟踪指数上看,目前与A股纳入MSCI相关的指数主要有3只,MSCI中国A股国际指数(China A International Index)、MSCI中国A股国际通指数(China A Inclusion Index)、MSCI中国A股指数(MSCI中国A股指数)。

  按照计划,MSCI计划短期内分两步纳入A股:
  第一步纳入的比例为2.5%,实施时间为2018年5月;
  第二步纳入比例上调至5%,实施时间为2018年8月。

  MSCI中国A股国际通指数最终将跟随中国A股纳入实际情况逐步扩充,反映MSCI指数投资的实际收益标的,并在完全纳入时,与MSCI中国A股国际指数一致。

  也就是说,MSCI中国A股国际通指数是MSCI相关指数中唯一动态反映A股纳入MSCI进程的指数,因此该指数也成为基金公司申报产品挂钩最多的指数。

  券商中国记者统计获悉,目前已有招商基金、南方基金、华泰柏瑞基金、建信基金、易方达基金、华夏基金、景顺长城基金等7家基金公司发行或申报了MSCI中国A股国际通指数基金。

  其中,招商基金MSCI中国A股国际通指数基金募集期为3月13日至4月10日,总募集金额超过49亿,该产品即将公告成立。

  不久前,南方基金MSCI中国A股国际通指数基金结束募集并成立。公告显示,该产品实现募集金额13.1亿元。

  目前,华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF、建信MSCI中国A股国际通交易型ETF基金均在发售。

  二问:哪些MSCI主题产品正在热卖  
  目前,各大渠道人员对于MSCI产品的热卖吆喝声一浪高过一浪。




  三问:MSCI主题ETF的产品优势如何
  南方基金、华泰柏瑞、建信基金申报的MSCI指数产品均以中国A股国际通指数为跟踪标的,力求减小跟踪误差,实现资产长期保值增值。

  上述三只MSCI基金产品形式均为ETF,ETF产品的交易性和产品效率更高,可直接在二级市场上买卖,方便场内客户交易,且当日申购的份额当日可卖出,当日赎回得到的股票当日可卖出,便于投资者锁定日内波段。

  一是交易成本低:指数化投资方式,管理费及交易成本更低。

  二是透明性高:以指数成分股作为基金投资组合,持股透明;盘中每15秒更新指数值,随时掌握价格变动。

  三是独有套利机制:既可申购或赎回基金份额,又可在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。  
  四问:MSCI中国A股国际通指数2017年全年表现如何
  从2017年的表现来看,MSCI中国A股国际通指数2017年涨幅达22.60%,超越沪深300指数,展现较好的收益能力。

  MSCI中国A股国际通指数涵盖了A股市场众多优质大盘股,目前指数成分股数量为233只,其中209只个股同时入选沪深300指数,覆盖沪深300指数成分股权重达90%。

  在行业分布上,该指数较沪深300指数更为集中,前三大行业为金融,工业及可选消费,占整体成分股权重为51.50%,显著高于沪深300指数(40.81%)。

  

  ▲数据来源:WIND,截止至2017年12月31日
  五问:MSCI中国A股国际通指数有什么特征
  该指数涵盖了A股市场众多优质大盘股,目前指数成分股覆盖沪深300指数成分股权重约90%。

  目前,MSCI中国A股国际通指数的前三大行业为金融、工业及可选消费,占整体成分股权重为51.50%,显著高于沪深300指数(40.81%)。初始纳入的成分股具备核心资产特征。主要集中在主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头,具有长期投资价值,兼顾蓝筹和价值成长双轮驱动。

  MSCI中国A股国际通指数以大盘蓝筹股票为主。主要分布金融(银行、保险)、地产、消费(白酒、家电)等行业龙头品种。


  六问:MSCI中国A股国际通指数产品有何优势
  MSCI中国A股国际通指数将直接受益于3400亿美元增量资金,MSCI公司董事长在去年6月份采访中透露,目前全球直接或间接跟踪MSCI指数资金规模已达到11万亿美元(Wind数据显示,截止2017年末,中国公募基金整体规模约11.65万亿元人民币),其中追踪新兴市场指数的资金约2万亿元美元。

  从2018年开始,MSCI新兴市场指数将逐步正式纳入中国A股,预计短期内流入资金170至180亿美元,根据MSCI的进度,中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数,这将会在中长期的时间内将带来3400亿美元的增量资金。作为A股纳入MSCI新兴指数的“终极版”,MSCI中国A股国际通指数将直接受益于增量资金入场。

  七问:产品风险收益情况如何?
  历史上,13个国家在纳入MSCI新兴市场指数后一年内股市上涨概率高达69%,平均上涨幅度为58%,剔除异常值(土耳其,一年内上涨461%)后平均上涨幅度为27%。

  南方基金指数投资部、数量化投资部总经理罗文杰认为,当前的国际通指数代表了中国A股市场的大盘蓝筹风格,具有低估值、高回报的特征,价值属性较强。

  国际通指数在2016年以来累计上涨11%,超越同样属于A股大盘指数的沪深300。同时,国际通指数国际通指数当前市盈率约13倍,市净率约1.6倍,净资产收益率约12%,这几个指标比沪深300更有优势。除此之外,国际通指数覆盖的一、二线龙头股比例更高。

  对比国际市场的主流指数,如标普500、纳斯达克日经225、富时100等,国际通指数同样具有估值优势,市盈率与市净率都只有标普500的一半左右,凸显出国际通指数的价值属性。 
  南方基金认为,对中国A股纳入MSCI后的走势较为乐观,其中最直接受益于A股“入摩”的就是MSCI中国A股国际通指数。

  八问:盈利增速与国内其他主流指数的对比如何
  截止2018.02.09,根据已公布的2017年前三季度净利润增速如下表:

  九问:对A股国际化进程有什么影响?
  MSCI亚太区指数业务负责人Theodore Niggli表示,实际上,最新的数字是12.4万亿美元,其数量在不断增长,这给我们带来了巨大的责任,我们需要透明和谨慎地管理指数的任何变化。MSCI公司花了4年时间才做了A股纳入地决策,纳入A股最直接了当的影响是它将推动外国投资者增加其对中国A股的配置。最初,配置的权重很小,但很明确的是,随着更多的市场准入限制消除,配置权重会随着时间而增长。

  十问:入摩将从哪些方面对A股市场产生积极影响?
  华泰柏瑞基金认为,一是将吸引国际长期资金进入A股市场,提供新的上涨动能;二是A股市场将更广泛地被国际成熟投资者审视,A股市场将更加透明规范,市场生态得到优化;三是境外长期资金的进入,将培养A股市场形成更成熟的投资理念和更成熟的投资者群体。
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