捕捉到区块链牛股的基金经理:到底经历了什么

时间:2019年11月28日 14:52:50 中财网
  A股市场2019年的余额仅剩下约1个月,这意味着市场参与者们的期末成绩很快就将揭晓。

  经历了多轮牛熊转换,大家普遍都接受了这样一个“真理”:相比一年的投资收益,长期的业绩优势更为难能可贵。眼下,在机构考核的窗口期,长期业绩被提到了重要位置。


  来自鹏华基金的梁浩,便是业内一位长期业绩突出的基金经理。Wind数据显示,梁浩在管的5只基金,截至9月末合计规模41.92亿元。相较与人搭档管理的其他四只产品,鹏华新兴产业是梁浩独自管理且管理时间最长的基金,堪称他从业以来的代表作。

  Wind资讯显示,截至11月27日,鹏华新兴产业基金自梁浩2011年7月14日管理以来,累计取得了185.3%的总回报,大幅超越业绩比较基准155.03个百分点,在322只同类型基金中排名16位,年化收益率高达13.33%。这份漂亮的成绩单背后,反映的是一位基金经理及其团队出色的投资管理能力。

  很快,由梁浩担任拟任基金经理的鹏华价值驱动(008132)基金将于11月29日募集完成。该基金能否延续鹏华新兴产业基的优秀业绩,对梁浩是一次考验,对投资者和鹏华基金而言则是一次期待。

  明星基金经理成长记
  公开资料显示,梁浩最高学历为中国人民大学经济学博士。毕业后,他选择了一条与业内诸多基金经理学成后直接进入金融机构不同的的路径。他先是进入信息产业部电信研究院,从事产业政策研究。

  众所周知,随着通讯技术从2G向3G、4G、5G迭代,信息技术的发展推动社会与经济发生了翻天覆地的变化。这样的情况在A股市场也得到了充分反应,与通信相关的标的成为沪深两市举足轻重的板块。

  在信息产业部如此专业和高规格的单位从事相关的研究,这段经历对梁浩来说是极为珍贵的。不过,他最终还是选择了自己向往且专业对口的金融投资之路。2008年5月,梁浩加盟鹏华基金管理有限公司,从事研究分析工作,担任研究部高级研究员、基金经理助理。三年后的2011年7月,他开启了基金经理的职业生涯,负责管理鹏华新兴产业基金。2014年,在他的首只产品业绩优势得到显现后,他又被公司委以重任,开始担纲另外多只基金的基金经理职务。

  而现在,梁浩已经成长为业内知名的基金经理,成了行业的老将。他的资历和能力得到了所在公司的高度认可。截至目前,他还担任了鹏华基金董事总经理、研究部总经理等职务以及权益投资委员会成员。现在的梁浩除了管理5只基金外,还承担起帮助公司培养投研人才、提高公司研究能力等重要职责。

  选股能手善于分散风险
  从基金季报、年报等历史数据来看,梁浩是一位颇具成长风格的基金经理,他是一位11年狙击成长股的大咖,擅长挖掘黑马股。他独自管理的鹏华新兴产业一度是“区块链”题材股四方精创的前十大持有人。

  另从2019年三季报披露的信息来看,截至9月末,占该基金持仓比重超%9的第一大重仓股为新宝股份。截至去年年末,新宝股份还是该基金的第二大重仓股,但是今年以来直至三季末,该基金又多次加仓新宝股份,使得新宝股份稳做基金第一大重仓股。截至11月28日,新宝股份今年以来的涨幅高达77%,大幅上涨对基金净值产生了正向的提升。翻看过往的历史季报,他还曾挖掘过迪安诊断开润股份普利制药等众多牛股。

  实际上,这位善于捕捉成长题材的基金经理,还做到了保持长期业绩稳健。同样以鹏华新兴产业为例,自他2011年接手后的7个完整的自然年度中,有5年实现盈利,尤其值得注意的是,在2016年和2018年的极端行情下,仅亏损8.54%和16.64%,这些展示出较为不错的抗风险能力。


  梁浩业绩稳健或许与他持仓分散的风格有关。他的持仓不仅个股分散,而且在行业配置上也注重分散,很大程度上降低了产品风险。

  同样以鹏华新兴产业为例,从持仓来看,2019年三季度末为新宝股份麦格米特迈克生物开润股份宝信软件立讯精密元隆雅图密尔克卫亿联网络安图生物,分布在7个行业。


  据卖方分析报告研究,从投资风格上来看,梁浩投资思路为底仓+行业配置优化+精选优质成长个股,中小盘成长风格显著且稳定,行业上一直对医药、消费、TMT 有较为稳定的配置, 换手率略低于同类平均水平,选股贡献主要超额收益。

  当然,如此分散配置也得到了团队的支持。他一方面带领研究部团队不断向前进,另一方面他也通过团队模式克服个人投资能力圈和精力的不足。他与王海青合作管理的鹏华研究精选今年以来累计收益截至11月27日为47.54%,在1815只同类型基金中排名194位。显然,这种团队式机制,可以作为业绩的长效保障。


  正因为几乎每一年都有超额收益,鹏华新兴产业基金长期业绩优势得到了显现。截至2018年11月27日,自他接手管理以来,累计超越业绩比较基准超过155个百分点。

  长期业绩优势以及分散风险的能力,使得梁浩成为机构最爱的基金经理之一。截至2019年三季度末,鹏华新兴产业机构持有占比61.47%。

  再出发,驱动价值
  优秀的基金经理经历过了艰苦的成长过程,未来也愿意接受更多的挑战。

  目前,由梁浩担任拟任基金经理的鹏华价值驱动(008132)基金将于11月29日募集结束。据发行文件,在基金成立后的投资运作中,鹏华价值驱动基金将以60%-95%股票仓位进行灵动投资,并通过三重策略,重点布局于三类标的:第一类是成长赛道中的优质价值股,第二类是受益于宏观驱动与高景气度标的,第三类是具有深度价值,如价值低估(低PE、低破净)、价值重估(催化剂)类股票。

  其中,股票投资将在行业研究的基础上,通过自上而下和自下而上相结合的方式挖掘优质的公司,精选内在价值被低估的股票构建投资组合。核心思路在于:
  自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、 商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;
  自下而上地精选基本面良好,具有较好盈利能力和市场竞争力的公司,寻找明显低估的股票。

  该基金所追求的策略为在深入的基本面研究基础上,股票价格相对于内在价值存 在明显低估的股票;它可以是由于经济周期或市场情绪造成的低估值股票,也可以是拥有核心技术、具备持续盈利增长前景、具有吸引人的合理价格的股票。(晓资管2018)
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