基金调研新动向:回避高估值龙头 拥抱二线蓝筹渐成趋势

时间:2020年07月29日 14:22:52 中财网
  原标题:基金调研新动向:回避高估值龙头 拥抱二线蓝筹渐成趋势
  下半年以来,A股在急涨之后重回震荡模式,市场热点切换明显加快。在这一背景下,介于估值高企的消费科技龙头股和低估值的大盘蓝筹之间,一批估值和业绩更为匹配的二线蓝筹股正不断吸引资金关注。这些股票并不一定在创业板或者科创板,而是更多出现在中小板当中。基金经理认为,这些个股有可能成为市场调整之后基金新的投资方向。

  基金调研记录显示,7月以来,相比其他板块,公募基金明显对中小板兴趣更加浓厚。统计显示,基金公司7月以来共进行1769次调研,其中主板267次,创业板439次,科创板44次,中小板则高达851次。在公募关注度最高的个股中,包括来伊份宁波银行尚品宅配聚飞光电德赛西威坚朗五金珠江啤酒丽珠集团海康威视等。

  从基金经理的调研方向来看,消费、医药和科技依然是主赛道,但是回避高估值龙头、拥抱二线蓝筹渐成趋势。一位绩优基金经理表示,下半年随着经济复苏,消费电子、创新药和医疗器械、新能源高端装备以及部分地产竣工链中的家电家居公司包括电器、照明、厨电等,都有获得超额收益的机会。

  值得注意的是,上述被基金密集调研的标的中,一部分公司并非二季度末基金重仓股。

  调研并看好二线蓝筹背后,是否隐藏着对当前核心强势股估值过高的忧虑?基金经理认为,有一部分这样的原因,更多的是想要通过深入挖掘获得超额收益。“就投资性价比而言,科技和消费股肯定是不如年初,但一些此前未被过多关注的品种涨幅并不大,性价比还不错,所以配置会更均衡一点,到更加细分的领域挖掘隐藏的超额收益。”

  以食品饮料板块为例,一位绩优基金经理表示,上半年机构集中持有的食品饮料板块估值已被整体推高,虽然调味品和白酒仍是好的方向,但是乳制品赛道中的龙头公司也较有竞争力,目前涨幅低于预期,会更多关注这方面。

  从指数来看,近期中证500中小板指受关注度提升,这两大指数也是二线蓝筹扎堆的领域。有基金经理表示,中证500指数综合反映了中国A股市场中一批中等市值公司的股票价格表现。在估值方面,中证500当前仍未达历史中位数水平,未来还有一定增长空间。而中小板指数成分股大多为各细分行业的龙头企业,从企业生命周期来看,部分成分股已从高波动的高增长阶段进入确定性较强的高增长阶段。

  展望下半年,基金公司普遍表示,权益投资仍优于固收投资。嘉实基金表示,中国股票整体处于中期上升趋势,整体估值低于历史均值,但结构分化较大。民生加银基金则表示,尽管当前A股市场出现震荡,但随着政策持续引导长线资金入市,后续A股仍具备上行逻辑。
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