中财独家:6月22日股市猛料必看
3 三、今日机构、游资最看好的股票 【机构评级变动】
山东赫达(002810)：植物胶囊一体化布局进军美国打开远期空间 类别：公司机构：上海申银万国证券研究所有限公司研究员：马昕晔/宋涛/李绍程日期：2026-06-21 公司2000年起开始进入非离子型纤维素醚行业，产品线全面覆盖纤维素醚原料及下游植物胶囊和植物肉，26Q1业绩拐点已现。公司目前成为国内第一、全球第四的HPMC纤维素醚供应商。产品结构调整带来盈利能力不断提升。2026Q1公司植物胶囊销量显著提升，成本端优化见效，实现营业收入为5.97亿元(YoY+28%，QoQ+26%)，归母净利润为1.03亿元(YoY+127%，QoQ+4208%)，业绩拐点已现。 纤维素醚：建材级景气触底，医药级稳健成长，HEC打开远期空间。近年来建材级纤维素醚面临供需双弱局面，行业盈利能力下行，但公司凭借优异的品质及成本控制能力，实现逆势扩张；当前行业周期触底，供给端出清逐步加速，盈利修复可期。医药级纤维素醚壁垒较高，行业竞争格局优异，盈利能力维持稳定，公司持续拓展新客户、新市场、新领域，市占率稳步提升。HEC作为铜箔添加剂的应用极具前景，下游锂电及AI领域的发展为行业带来新增量。 植物胶囊：美国工厂投产在即，植物胶囊量利齐升。植物胶囊性能优异，逐步替代动物胶囊，市场持续扩容。当前全球需求集中于欧美，美国本土产能较少依赖进口，但仍对海外主要进口国施加高额双反关税，美国本土蓝海化趋势显著。公司前瞻性布局美国市场，美国工厂即将于2026年下半年投产，公司将充分享受美国市场量利齐升，长期成长空间显著。 盈利预测与估值：我们预测公司2026-28年收入分别为22.25/27.31/32.76亿元，归母净利润分别为4.26/5.83/7.62亿元，对应增速分别为201%/37%/31%，EPS分别为1.22/1.67/2.19元/股，3年归母净利润CAGR为75%。公司2026年PE约19倍，低于可比公司平均PE 21倍。考虑到公司植物胶囊产业一体化优势显著，美国工厂投放后成长空间可期，维持“增持”评级。 风险提示：1)产品价格波动风险；2)新项目投产不及预期；3)行业竞争加剧。 城发环境(000885)：城发环境2025年报点评归母净利同比增+8.3%稳健增长 类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：程志峰日期：2026-06-21 事件 近期，城发环境公司披露2025年业绩。报告期内营收65.63亿，同比-0.72%；归母净利润12.36亿，同比+8.29%；经营活动的现金流为20.82亿，加权ROE为13.76%，基本EPS为1.9252。 公司2025年度分红金额2.48亿，占当期归母净利润的20%；全年分红1次，每股派息0.3860元(税前)；按照年报披露日的股价计算，股息率为2.94%。 2026年Q1业绩，扣非后的归母净利润为2.96亿，同比+10.23%。 点评 城发环境股份有限公司是河南投资集团控股的环保上市公司(股票代码为000885)，业务涉及生活垃圾、餐厨垃圾、城市污泥等各类低值废弃物的无害化处置和资源化利用；城镇供水、污水、清洁供暖项目的投资、建设及智慧化运营；高速公路等交通设施及配套产业的投资、建设、运营；工程设计咨询等专业化服务。 拆分2025年收入结构：环保行业营收52.15亿，占比79.5%，毛利18.15亿，占比70%；高速公路营收13.5亿，占比20.54%，毛利7.79亿，占比30%；截至2025年12月末，公司总资产325.65亿元，同比上升6.05%；净资产94.87亿元，同比上升11.92%。 投资评级 我们看好公司的六大战略共识：“现金流战略、优势并购战略、大固废协同战略、CMS精益管理战略、数智科技战略、国际化战略”，经营业绩保持平稳，净利润实现连续增长。未来，外延拓展与内生挖潜，继续协同发力，我们维持“增持”评级。 风险提示 贸易货量波动风险；腹地经济波动与产业转移带来的风险；安全生产风险；重资产属性导致投资回收期较长的风险； 中财网
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