AI狂飙下韩股暴涨170% 两大新兴ETF业绩分化

时间：2026年07月06日 22:35:24 中财网

　　过去十多年，全球最大两只新兴市场ETF常被投资者视为可互相替代的产品。但如今，因指数编制机构对韩国市场分类不同，两只基金过去一年业绩出现显著分化。

　　
　　BlackRock旗下的iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG)过去12个月回报接近40%，而Vanguard的FTSE Emerging Markets ETF(VWO)回报约为其一半。两者此前多年走势高度一致，此次差距格外明显。

　　
　　分歧核心在于韩国。受AI需求推动，三星电子和SK海力士大涨，带动韩国Kospi指数在该期间飙升超过170%。BlackRock的IEMG跟踪MSCI新兴市场指数，该指数仍将韩国列为新兴市场，因此充分捕捉了韩国股市涨幅。Vanguard的VWO则跟踪富时罗素新兴市场指数，该指数把韩国归为发达市场，不予纳入。

　　
　　对于中小投资者而言，这再次提醒“买便宜的不如看清楚”的道理。仅关注费用最低的产品，可能错过指数构成带来的实质差异。MSCI指出，韩国在货币交易等方面仍存限制，暂未调整分类；富时罗素则认为韩国经济成熟度符合发达市场标准。

　　
　　这种分化也凸显被动投资的风险。当少数国家与公司贡献大部分收益时，指数编制细节会直接影响基金实际表现。过去一年，韩国股市成为MSCI新兴市场指数的最大贡献因素之一。

　　
　　部分投资者已开始调整策略，有人将部分VWO换成IEMG，也有人选择同时持有两只ETF，以平衡不同指数带来的集中风险。基金公司表示，投资者需更仔细了解所跟踪的基准构成，而非简单“一键买入”。

　　
　　当前韩国仍是今年全球表现最好的股市之一，这一事件或促使更多人重新审视新兴市场ETF的底层指数选择。