主动ETF新规落地 头部券商乘势崛起

时间：2026年07月08日 19:15:23 中财网

　　数据显示，2026年6月17日沪深交易所正式发布主动ETF业务指引，截至2026年6月底境内ETF总规模约4.7万亿元，其中股票型ETF规模2.6万亿元、产品数量1239只，股票型占比达78%，此前全部为被动指数产品。

　　
　　一份研报观点认为，主动ETF填补了境内“主动+被动”协同发展的空白。研报指出，与传统指数ETF不同，主动ETF由基金经理自主决策，既保留场内交易和申赎便利，又有望通过主动管理获取超额收益，特别适合当前震荡市环境。研报认为，指引对管理人和基金经理设置较高准入门槛，包括过往主动权益经验、管理规模和合规记录，这将推动行业资源加速向头部公募集中，具备投研实力和ETF运作经验的大型基金公司有望率先获批并抢占市场。

　　
　　研报指出，从海外经验看，截至2026年5月底全球主动ETF规模已达2.49万亿美元，今年净流入超4117亿美元，显示出巨大增长潜力。国内主动ETF落地后，将丰富券商在做市、申赎、代销等环节的业务机会。中长期看，具备成熟ETF体系且参控股优质公募的头部券商，将在流动性管理、系统支持和机构服务上形成显著优势，业务贡献有望逐步兑现。

　　
　　整体而言，此次产品端创新是资本市场改革的重要一步，头部集中趋势将进一步强化相关上市券商的竞争壁垒，为其业绩增长提供新动能。