券商中报全线爆发 科创直投驱动弹性

时间：2026年07月08日 19:15:26 中财网

　　数据显示，2026上半年市场股基平均每日成交额达到3.3万亿元，同比大幅增长99%，两融融资规模环比增长16%。第二季度A股IPO规模同比增加114%，港股IPO家数同比增长140%。沪深300指数二季度上涨11.9%，科创50指数涨幅达76%，多家科创板项目如大普微、联讯仪器已兑现收益。国泰海通中报净利润预计同比增长27%-30%，招商证券同样发布显著预增公告。

　　
　　券商披露研报指出，上市券商中报有望实现全业务线增长。研报认为，经纪业务将因市场交投活跃和新开户数同比增加58%而显著提升净收入和两融利息收入；投行业务受益于IPO持续修复，收入保持同环比增长；资管业务虽然宽基ETF规模有所下降，但新发偏股基金份额同比增长43%，主动权益基金收益率吸引力增强带来净申购机会。投资业务成为最大亮点，债市股市双双上涨，科创直投与跟投项目集中兑现，大幅放大业绩弹性。

　　
　　研报认为，财富管理、海外业务扩张和科技浪潮下的投行投资三大叙事正在验证，推动行业ROE持续上行。当前板块PB估值处于历史低位，市场对上述成长逻辑的定价仍不充分，头部券商国泰海通、中信证券、华泰证券等有望率先迎来估值修复，业绩弹性将直接传导至股价表现。整体来看，科创直投跟投的持续兑现将成为驱动券商板块上行的核心动力。