砂之船西安奥莱REIT分派率近6% 龙头优势凸显

时间：2026年08月02日 19:56:39 中财网

　　砂之船(西安)奥特莱斯项目是西北地区规模最大的综合性奥特莱斯，也是砂之船商管集团首家落地“A×(1+N)×AI×S”概念的超级奥莱。项目交通便捷，与地铁无缝接驳，近年来销售额、收入和坪效同步增长，租约结构均衡，超奥仓调改将于2026年8月落地。

　　
　　一份研报观点认为，奥特莱斯行业具备强抗周期性，政策暖风频吹推动消费场景升级，行业集中度较高，头部企业竞争优势显著。研报指出，砂之船商管集团深耕奥莱赛道十八年，截至2025年末管理资产总建筑面积达241.61万平方米，拥有18个在营项目和2个在建项目，已有多个项目发行REIT并稳定运营超过7年，经营稳健且扩募储备充足。

　　
　　研报认为，砂之船(西安)项目作为西北超级奥莱龙头，引领消费新潮，基本面来看其2026年度和2027年度预测可供分配金额分别为2.75亿元和2.92亿元，现金分派率年化分别达5.46%和5.80%。数据显示，当前该REIT的P/NAV为1.17倍、P/FFO为23.62倍，均处于已上市商业REITs中段区间，估值具备合理吸引力。在消费复苏背景下，研报指出其龙头地位、稳定现金流和扩募潜力将为投资者带来持续分红机会。