分红险保费破万亿超2025全年 保险券商配置机会凸显

时间：2026年08月03日 14:46:26 中财网

　　最新数据显示，2026年上半年分红险原保险保费收入达到10126亿元，同比增长94.4%，规模已超过2024年全年7659亿元和2025年全年9042亿元。本周非银板块整体上涨，其中多元金融涨幅6.56%，保险和证券板块也分别录得正收益。

　　
　　券商披露研报指出，7月30日中共中央政治局会议强调深化资本市场投融资综合改革，提升韧性和信心。研报认为，此前会议已多次提及相关改革，当前重点或转向私募基金监管和程序化交易规范，叠加证监会座谈会精神，后续逆周期政策、中长期资金入市与风险防控措施有望共振，显著提升市场稳定性。流动性回归预期下，券商板块将直接受益，两融余额降幅收窄与ETF成交放量均为积极信号，头部券商低估值特征明显。

　　
　　研报认为，分红险高速增长得益于其较低保证利率和分红平滑机制，既降低险企负债成本，又通过浮动收益与客户形成良性互动。面对大量定存资金到期再配置需求，分红险有望持续引领行业产品转型。演示利率统一下调至3.5%后，竞争焦点转向实际投资能力、分红兑现率和服务水平，头部保险公司优势扩大。截至目前，主要上市险企估值处于历史低位。

　　
　　研报指出，当前政策信号明确，基本面改善与估值吸引力共存，非银板块尤其是保险和头部券商具备较强配置价值。