资金越跌越买 半导体相关ETF成“吸金”主力
在资金流向方面，上周全市场ETF的资金总体呈净流入状态。Wind数据显示，8月17日至8月21日，全市场ETF资金净流入额达172.82亿元。半导体、通信相关ETF成为ETF市场“吸金”主力。 从成交额来看，跟踪中证A500、科创50、中韩半导体、科创半导体材料设备、中证1000、港股创新药等指数的ETF成交活跃，周度成交额居前。 黄金股主题ETF涨幅居前 8月17日至8月21日，A股震荡调整，成长板块承压明显。上周，全市场529只ETF实现正收益，正收益占比超30%。A股ETF中，黄金股主题ETF涨幅居前，黄金股ETF永赢、黄金股ETF华夏、黄金股ETF华安、黄金股ETF国泰等均涨超13%。此外，多只港股通医疗相关ETF涨超6%，居涨幅榜前列。 从换手率来看，上周涨幅居前的多只港股通医疗相关ETF换手率较高，港股通医疗ETF华夏的周换手率达648.45%，港股通医疗ETF易方达、港股通医疗ETF华宝的周换手率均超过200%。 7月以来，市场风格开始切换，前期涨幅较高半导体、通信相关板块回调明显。7月以来截至8月21日，涨幅居前的仍为黄金股主题ETF和港股医疗相关ETF，6只黄金股主题ETF涨幅超40%，其中，黄金股ETF永赢以43.5%的涨幅领涨。港股医疗ETF永赢、港股通医疗ETF华夏等多只港股医疗相关ETF涨超20%。 不过，从资金净流入来看，7月以来涨幅居前的黄金股、港股医疗相关ETF并未获资金大幅净流入，除黄金股ETF永赢7月以来获47.6亿元资金净流入，其余7月以来涨幅居前的ETF净流入资金不多，有些甚至遭资金净流出。 将时间拉长至今年以来，截至8月21日，涨幅居前的仍为半导体相关ETF，其中，科创半导体设备ETF鹏华以102.39%的涨幅领涨ETF市场，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞今年以来涨幅均翻倍。半导体设备ETF华夏、半导体设备ETF万家、半导体设备ETF广发今年以来涨幅均超90%。 资金总体呈净流入状态 整体来看，上周全市场ETF的资金总体呈净流入状态。Wind数据显示，8月17日至8月21日，全市场ETF资金净流入额为172.82亿元。 上周科技板块震荡回调，资金越跌越买。具体来看，在资金净流入方面，半导体相关ETF成为ETF市场“吸金”主力。跟踪科创半导体材料设备指数的ETF上周合计“吸金”达56.9亿元，跟踪半导体材料设备、科创50指数的ETF上周均获超40亿元以上资金净流入。在股票型ETF中，科创半导体ETF华夏一周净流入额最高，资金净流入45.14亿元。半导体设备ETF国泰、通信ETF国泰、科创50ETF易方达、科创50ETF华夏资金净流入均超过15亿元。 从成交额来看，上周跟踪中证A500、科创50、中韩半导体、科创半导体材料设备、中证1000、港股创新药等指数的ETF周度成交额居前。其中，跟踪中证A500指数的ETF周度成交额达857亿元，跟踪科创50、中韩半导体、科创半导体材料设备指数的ETF周度成交额均突破500亿元，跟踪中证1000、港股创新药、半导体材料设备、创业板指等指数的ETF周度成交额均突破400亿元。 在资金净流出方面，创新药板块经过一轮上涨，不少资金选择落袋为安。在资金净流出额居前的股票型ETF中，出现多只创新药相关ETF，港股创新药ETF广发资金净流出额超过20亿元，港股通创新药ETF汇添富净流出额也超过12亿元。此外，多只跟踪中证A500指数的ETF资金净流出额居前，A500ETF华泰柏瑞、中证A500ETF国泰、A500ETF华夏的资金净流出额均较大。 重视大盘核心资产配置价值 对于接下来的市场，易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，随着中报进入密集披露期，市场对成长板块的关注有望进一步从产业预期转向订单、收入与盈利的实际验证。经过7月以来的明显调整，部分高景气方向的估值与交易拥挤度已有所消化，市场后续的定价逻辑有望更多回归至业绩兑现与基本面差异。 林伟斌认为，从中期来看，AI算力、半导体等科技方向仍处于产业景气持续验证阶段，同时企业盈利质量与估值匹配度的重要性进一步提升。在市场波动加大的环境下，行情有望由单一风险偏好驱动逐步转向盈利与基本面驱动，具备稳定盈利能力、合理估值及中长期竞争优势的资产配置价值更加突出。整体来看，8月市场或延续结构性行情，风格更加注重景气度与业绩确定性的匹配。 在配置方面，建议在当前环境下进一步重视大盘核心资产的底仓配置价值。经历前期波动后，核心资产的盈利稳定性与估值性价比优势更加突出，在震荡环境中具备更强的风险对冲与收益承接能力。以沪深300、中证A500为代表的宽基指数，覆盖行业龙头与高质量资产，在基本面稳健、盈利预期清晰的背景下，有望成为资金再配置的重要方向。在此基础上，可适度关注受益于AI产业趋势与盈利改善的成长方向，在景气持续演绎过程中把握结构性机会。 □ .张.凌.之 .中.证.金.牛.座
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