晋中供热REIT热价上调可期 派息率超济南43%

时间：2026年08月28日 21:02:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，晋中供热REIT底层资产为榆次区供热管网，覆盖20%用热面积、14.53万户居民，经营期限至2047年；上游热源价格十年未变，主热源单价23元/GJ，保供机制强化成本韧性；下游榆次区人口逆势增长，受益于太原外溢效应。

　　
　　近期机构研报指出，项目合理估值区间10.10～11.27亿元，询价上限对应IRR达3.75%~4.01%，较济南供热REIT高出约57%；2026年预期派息率7.6%，高出可比REIT约43%。研报认为，同城同价政策推进与太原晋中一体化战略，将推动终端热价上调，而当前晋中热价明显低于太原、却承担更高热源成本，调价具备强逻辑支撑。

　　
　　研报指出，停热率仅15%，显著优于济南供热REIT的30%，运营更稳健；毛利率与EBITDA利润率亦更高。尽管用热面积增速偏缓，但居民用户占比超九成、缴费集中、现金流可预测性强，叠加多类国资资产扩募潜力，长期分红稳定性突出。