险企H1业绩爆发估值处十年低位 利差修复驱动PEV回升

时间：2026年08月31日 17:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年上市险企归母净利润普遍大幅增长：中国人寿同比+228.6%、新华保险+54%、中国太平+90.3%、中国人保+38.5%，整体盈利质量扎实，净资产同步稳健提升。十年期国债收益率回落至1.69%，权益市场回暖带动保险指数单周涨4.33%，显著跑赢大盘。

　　
　　近期机构研报指出，当前A股上市寿险PEV普遍低于十年50%分位，国寿、平安、太保等估值处于历史低位，悲观预期已较充分反映。研报认为，负债端成本持续优化正对冲资产端净投资收益率下行压力，“利差损”风险收敛趋势明确，资负联动能力增强将推动PEV估值修复。

　　
　　研报指出，财险板块COR改善叠加严监管控费，ROE稳步抬升，人保、中国财险PB具备上行空间。短期Q3业绩基数偏高，但中长期看，高股息+分红稳定+估值低位构成再配置价值核心支撑。