两融降至年内低点 股票ETF逆势回流托底市场

时间：2026年09月07日 20:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周两融余额净卖出209.65亿元，活跃度降至2025年下半年以来最低点；北上资金同步转为净卖出，杠杆资金与外资阶段性退潮。但股票ETF连续多周被净申购，科创50、半导体、创业板指等科技类ETF成主力买入方向，个人投资者资金持续流入。

　　
　　近期机构研报指出，尽管两融和北上资金短期承压，但ETF申购与主动偏股基金仓位小幅回升形成对冲，尤其电子、医药、通信等板块获ETF集中加仓，显示中长期配置力量仍在。

　　
　　研报认为，当前市场交易结构呈现‘杠杆退、ETF进’特征，科技主线资金承接明显，叠加农林牧渔、传媒、房地产等板块龙虎榜热度上升，主题活跃度未明显降温。研报指出，ETF持续净申购反映增量资金正以更稳健方式布局，对市场底部形成支撑，后续若两融企稳，或带动风险偏好修复。