宏观波动率上升 基金配置转向哑铃型结构

时间：2026年09月08日 22:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月权益市场先扬后抑，中证1000、中证500领涨，但电子、机械等成长板块中下旬明显回调；债市则受宽松政策支撑，10年期国债收益率跌破1.68%。外部科技限制加码与中报业绩兑现形成博弈主线。

　　
　　近期机构研报指出，9月市场难现清晰主线，AI算力逻辑弱化，指数大概率延续震荡。研报认为，低风险偏好环境下，超额收益将来自风格平衡、低估值补涨及主题机会；建议采用哑铃型配置——一端布局高股息防御品种，另一端聚焦AI产业链国产替代与独立景气方向。

　　
　　研报指出，纯债基金短期不宜激进做多，因止盈盘增多、政府债供给压力显现；固收+基金已优化结构，低波组合转向均衡稳健标的，中波组合强化哑铃特征。这一体系调整，有利于在波动中捕捉结构性机会，提升组合韧性。