资产荒延续 存款搬家放缓 非银资金再配置加速

时间：2026年09月15日 19:51:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年银行负债端高息定存集中到期，但存款向理财与非银的转移节奏明显放缓；理财产品规模稳增、利润增速快于规模增速，公募基金持仓接近翻倍；保险新单结构优化，分红险成主力，权益配置向高股息、OCI类迁移；券商自营收入首超经纪，金融投资资产创历史新高。

　　
　　近期机构研报指出，当前核心矛盾是‘资产荒’延续而非流动性收紧。研报认为，银行主动压降久期、增配政府债，实为在低利率环境中锁定长期收益；理财减配信用债、加仓纯债基金，反映配置逻辑从收益驱动转向波动控制；保险加大基金配置、券商扩表增配权益，共同指向居民资金正通过非银体系加速流入资本市场。

　　
　　研报指出，这一轮资金再配置并非短期脉冲，而是资产负债新规、利率下行与财富管理回暖共振的结果，对权益市场尤其是高股息、ETF工具及优质固收+产品构成持续支撑。