量化指增连续多年超额逾10%有多难？近三年仅51只产品

时间：2026年09月21日 15:55:10 中财网

　　衡量指增策略业绩好坏的关键指标是超额收益(Alpha)，即产品相对于基准指数高出的收益部分。然而近年来，A股市场频繁上演极端行情，比如2024年一季度的小微盘股流动性踩踏、2026年上半年机构抱团科技引发的市场“一九分化”，叠加越来越多资金和机构涌入量化赛道，行业策略同质化问题日益突出，量化指增的超额收益正变得越来越难做。

　　与此同时，A股市场风格切换较快，不同年份获取超额的难度也截然不同。2022—2023年，指数表现整体偏弱，但私募量化指增的超额却整体表现不错；而2024年是市场由熊转牛的关键年份，“924行情”带动指数大涨，私募量化指增的超额反而整体表现一般，反映出超额收益与市场环境之间的复杂关系，指数增强产品要想实现较为稳定的超额实非易事。

　　私募排排网数据显示，截至8月底，有2022年以来业绩展示的量化指增产品共有227只，其中自2022年来连年超额收益在10%以上的量化指增产品仅有9只，占比不足4%。其中，百亿私募产品占7只，衍复投资独占3只。

　　有2024年以来业绩展示的量化指增产品共有432只，其中自2024年来连年超额收益在10%以上的量化指增产品仅有51只，占比不足12%。

　　百亿私募产品有29只在列，占比过半。鲁民投基金、磐松资产、衍复投资均有多只产品在列。此外，半鞅私募基金、诚奇私募、赫富投资、龙旗科技、蒙玺投资、鸣石基金、鸣熙资本、千衍私募、上海孝庸私募、托特(三亚)私募、迎水投资、子午投资均有产品在列。

　　其中，2024年来累计超额在100%以上的量化指增产品占8只，分别来自今通投资、六妙星(北京)私募、优稳资产、迎水投资、龙旗科技、兆信私募基金、博普资产、照月私募。