新城控股商业毛利占比八成 REITs获批强化估值支撑

时间：2026年10月09日 21:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新城控股2026年上半年营收176.4亿元、同比降20.2%，归母净利润8.5亿元、微降5.1%；但商业板块表现亮眼，租金收入(含税)71.1亿元、同比增长2.4%，客流增8.7%，8月单月同店增速约3%，商业毛利贡献占比已达80%。公司有息负债519亿元，短债仅占19%，负债结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，开发业务收缩虽拖累整体收入，但商业运营已成利润压舱石，且公募REITs申报获证监会和上交所正式受理，拟募集15.41亿元，不仅拓宽融资渠道，更将推动投资性房地产价值重估。研报认为，REITs落地将显著增强资金安全边际，并为估值切换提供新锚点。

　　
　　研报指出，在商业同店增速回归合理中枢、开发去化加速背景下，公司2026—2027年归母净利润有望实现+4.5%、+28.0%的修复，目标价对应18.39元，维持“买入”评级。