医药主题基金“翻身” 霸屏近期收益榜

时间：2026年10月13日 09:01:49 中财网

　　下半年以来，随着市场风格切换，医药主题基金表现向好，并跻身收益榜前列。基金经理预计AI与出海打开成长空间，创新药行情将进阶。

　　天天基金网数据显示，今年上半年科技主题基金领涨，而最近三个月(截至10月9日)主动权益公募基金收益榜单中，排名居前的有不少为医药主题基金，其中招商前沿医疗保健、华泰柏瑞医疗健康、广发医药精选收益向好，收益超过30%。同花顺数据显示，同期股票型基金与混合型基金整体平均收益率均为负，净值平均跌幅均超过9%。

　　榜单位次背后是典型的相对收益行情。国泰海通证券基金研究显示，2026年9月A股整体震荡调整，受房地产政策优化、医药产业政策支持及上市银行净息差改善等因素影响，房地产、医药生物和银行三个行业表现相对较优，全月分别上涨6.28%、2.47%和2.32%。医药生物虽位居行业涨幅前列，但绝对涨幅仅为2.47%，明显低于房地产板块。9月，部分重配医药、金融地产等相关概念的基金表现较优，医药基金的突出表现实际上是在权益基金整体净值下行的背景下取得的相对超额收益。

　　招商基金投资管理一部副总监、招商医药健康产业股票基金经理李佳存从两条产业主线进行了详细拆解。第一条是AI制药。该行业景气度持续升温，2026年一季度全球AI制药融资达18亿美元，接近2025年全年的一半；对原本投资AI硬件的客户而言，这是AI应用落地的重要延伸方向。但他同时提示，AI制药仍处于早期，多数AI设计药物尚未进入临床兑现期，技术路线和商业化模式仍有不确定性。对CXO板块的影响方面，短期看，AI制药的数据飞轮逻辑直接催化基因、蛋白合成需求，弹性较大；中期看，AI提升研发效率、药企竞争加剧驱动管线量提升，后端CXO全面受益；远期看，若AI模型成熟到可直接生成候选药物，可能对早期药物发现环节形成替代，传统生物科技公司承压，但当前相距甚远。

　　第二条是出海与市场格局。李佳存指出，中国药企从“卖青苗”走向“产业出海”，估值体系向全球性创新药企靠拢。国内政策转向支持真创新，医保与商保双轨支付、分层定价机制落地，“十五五”将创新药列为新兴支柱产业。他预计2027年至2028年超一半Biotech实现盈亏平衡，最佳投资窗口或从2028年开启。

　　平安医疗健康基金经理周思聪指出，目前创新药行情已进入第二阶段。经过前期估值修复，市场关注点逐步从“管线丰富度”转移到产品放量速度、销售效率、医保落地后的真实世界数据。她认为，创新药板块估值已回落至低位，尽管股价此前持续下跌，但基本面实际上一直在超预期兑现，一旦资金面边际改善，板块就具备成为资金首选的条件，中长期产业趋势持续向上。

　　周思聪指出，政策端同步发力。“十五五”医药规划相关吹风落地，政策端明确持续鼓励源头创新、落地数据保护、罕见病独占期等配套制度，长期利好具备自研能力的头部药企；医保端继续坚持“支持临床价值导向的差异化创新”，医保谈判温和预期维持不变。近期催化则来自世界肺癌大会(WCLC)密集临床数据披露，国产创新药企业披露多项优异数据。