期货新规落地 股票基金套保受限但混合型策略空间打开

时间：2026年10月16日 15:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，证监会就《公募基金运作管理办法》征求意见稿中明确：股票型基金需将80%以上总资产投向股票类资产，而股指期货多空头寸轧差后计入股票资产；国债期货同理计入债券资产。这意味着用股指期货替代部分股票持仓可提升资金使用效率，但做空套保时净股票资产不得低于80%，实质限制全额对冲。

　　
　　近期机构研报指出，该规则短期制约股票型、债券型基金的风险管理能力，尤其在系统性下跌中难以有效减亏。研报认为，混合型基金因权益比例浮动区间达40个百分点，可灵活调整股债配比并配合期货套保，策略容错率和工具适配度显著提升。研报指出，基金公司有望加速布局灵活配置型产品，相关ETF、量化对冲及FOF管理人或受益于规则带来的产品创新需求。