别再死盯科技七巨头！对冲基金大佬预言“AI热潮”下一波赢家

时间：2026年10月19日 15:46:12 中财网

　　对冲基金Great Hill Capital董事长海耶斯(Thomas Hayes)最新表示，关注人工智能(AI)抛售潮的投资者可能找错了方向，他们没有找到市场下一个重大走势。

　　他认为，未来六个月内，标普500指数将出现“巨大的牛市”。他还断言，推动该指数创下历史新高的大型科技公司并非永远的赢家。相反，海耶斯押注于除科技七巨头以外的其余493家公司。

　　海耶斯认为人工智能仍然具有现实意义。而近期抛售的原因在于投资机会正在发生变化。他认为，下一阶段的繁荣可能会惠及那些利用人工智能降低成本、提高生产力并扩大利润率的公司。那些斥资数十亿美元打造芯片、模型和数据中心的公司赢得了第一阶段的胜利。

　　这意味着下一阶段的牛市可能与前一阶段有很大不同。如果海耶斯的观点正确，那么标普500指数成分股公司中，数百家公司可能会开始表现得更好，而该指数本身却可能显得增长缓慢。

　　海耶斯进一步指出，在人工智能蓬勃发展的绝大部分时间里，华尔街都采用了一种非常直接的策略。投资者疯狂买入销售半导体、存储芯片、云计算能力和数据中心设备(用于训练和运行人工智能)的企业。而部分领域已经变得拥挤不堪。

　　他认为，日益激烈的竞争和巨额资本支出最终可能会给提供人工智能基础设施的企业带来利润压力。因此，他更倾向于投资那些能够利用更经济实惠的人工智能模型来提升现有运营效率的公司。

　　海耶斯表示，他正在逐步退出半导体行业的某些领域，同时寻找天然气、物流、电信基础设施、国防领域以及有望从更便宜的人工智能中受益的公司的机会。

　　他解释称，企业无需开发最前沿的人工智能模型，也能从人工智能中获益。它可以利用现有模型实现客户服务自动化、优化仓库运营、减少行政工作或改进库存管理。这些节省下来的成本有可能立即提高盈利能力。

　　“那些采用人工智能的公司……必将飞速发展，”他补充道。

　　整体而言，海耶斯最主要的结论是，他不再认为“人工智能股票”等同于“半导体股票”。这大大扩大了投资者可以从这项技术中获利的企业范围。