人身险回暖叠加主动ETF落地 券商保险双轮驱动

时间：2026年10月25日 20:18:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月人身险单月保费同比增10.5%，累计增速转正至0.5%，寿险成主要增量来源；财险单月微降0.1%，非车险仍为支撑。同期首批18只主动ETF获批并快速募满，3只一日售罄，公募与券商集体自购。下周上市险企三季报密集披露，新业务价值、分红险经营及投资收益成关键观察点。

　　
　　近期机构研报指出，人身险回暖反映负债端改善趋势初显，叠加三季报窗口期，有望催化估值修复；主动ETF落地不仅是产品创新突破，更强化券商财富管理转型逻辑，尤其利好渠道强、资管牌照全的头部券商。

　　
　　研报认为，保险板块短期受益于数据回暖与分红险销售旺季，中长期看利率企稳预期下准备金压力缓释；券商则因主动ETF带来管理费增量+自营浮盈兑现双重驱动，业绩弹性更显著。金融科技板块三季报分化明显，同花顺扣非净利增71.6%，显著领跑。