粤海水务水利REIT首发 高派息+全额消纳稳收益

时间：2026年10月27日 10:22:00 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，粤海水务水利REIT底层资产为飞来峡、潮州两座广东省综合水利枢纽，年均发电量5.70亿/1.77亿千瓦时，电价锁定在0.4038元/0.4532元/千瓦时，实行全额保障性收购、损耗率仅2%，且短期不参与市场化交易。项目26/27年首发年化派息率达6.33%/7.01%，较可比水电REIT高出约69%；中性IRR达6.39%，显著高于中核、中国电建同类产品。

　　
　　近期机构研报指出，该项目核心优势在于“公共属性强+刚性消纳+政府定价”，广东全省2024年用电缺口达1766亿千瓦时，叠加梯级开发完毕、无新增截流影响，省网消纳能力充足。研报认为，“电调服从水调”虽制约汛期发电弹性，但反而强化了资产的防洪供水战略地位，提升政策支持确定性。

　　
　　研报指出，潮州项目生态修复达标率100%，电价获政策上浮；飞来峡接入省网直供，现金流稳定性突出。叠加原始权益人已储备10个可扩募资产，后续成长路径清晰。高派息、低波动、强兜底，构成当前REITs市场稀缺的稳健型配置标的。