高波动下机构调仓转向红利与医药 主动权益规模首超被动

时间：2026年10月28日 20:52:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度主动权益基金平均收益率中位数为-13.15%，仅24.06%产品取得正收益；但同期港股仓位回升2.4个百分点至11.79%，股票整体仓位仍达86.39%，显著高于历史均值。规模方面，主动权益基金总规模降至3.84万亿元，首次略低于被动指数型基金的3.87万亿元，标志市场风格阶段性切换。

　　
　　近期机构研报指出，资金正从半导体、华为链等高弹性板块撤离，转而集中增配大消费、创新药、AI医疗及CRO等方向；同时大幅加仓银行、煤炭、石油石化等红利资产，国证价值、中证红利指数获明显增持。词云分析显示，“红利”“医药”“稳定”“利率”成为基金经理高频关键词。

　　
　　研报认为，这一轮调仓反映机构在高波动环境中优先选择盈利确定性强、估值安全边际高的方向，医药板块受益政策催化与业绩拐点预期，红利资产则契合稳增长与低利率环境，两类主线有望持续获得资金青睐。