科技股高位拥挤回落 电子通信仍超配30pct

时间：2026年10月28日 21:37:04 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度主动权益基金股票仓位降至81.8%，环比下降1.5个百分点；科创板与创业板合计配置比例下降4.5个百分点，成长风格配置比例下滑11.5个百分点至66.5%。港股仓位则升至8.1%，创2015年以来新高。行业层面，电子与通信合计配置比例仍高达50%，超配幅度达30个百分点，但较前期略有回调；港股电子行业配置骤降21个百分点至14%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管科技板块因外围扰动、美债利率上行及杠杆去化出现调整，但电子和通信的超配比例仍显著高于历史常态，说明产业趋势支撑的定价逻辑未被颠覆。研报认为，当前回落更多是高位拥挤下的结构性再平衡，而非趋势逆转。

　　
　　研报指出，微盘股配置提升4.1个百分点，医药、军工、汽车获明显增配，反映资金向盈利确定性更强、估值更合理的方向迁移。电子通信虽短期承压，但高超配背后是AI算力、国产替代等长期主线仍在强化，波动放大反而带来优质标的布局机会。