主动基金超额收益藏在哪 价值红利型最抗打

时间：2026年10月29日 23:08:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近三年主动权益基金平均被指数解释度R2达82.6%，但残差均值为-3.02%，说明多数产品未能跑赢指数组合。不过，价值型、红利型基金残差中位数最高，且在“高解释度+正残差”的第一象限占比显著领先，是少数能稳定创造超额收益的品类。

　　
　　近期机构研报指出，三只指数组合已可较好拟合主动基金收益，再增加指数边际效用递减。研报认为，第一象限(A区)产品延续性强，近48.4%次年仍留在该区，尤其适合在市场回暖阶段配置。研报指出，价值与红利策略虽易被指数解释，但主动选股能力扎实，超额收益稳定性优于成长与行业主题类。

　　
　　研报认为，周期类行业主题基金残差平均最高，科技类最低；医药基金虽解释度强，但超额空间受限。对投资者而言，关注A区价值红利基金，既兼顾风格确定性，又有望获取更可持续的主动回报。