商业不动产REITs开闸 商业地产价值重估正当时

时间：2026年10月30日 12:38:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年12月商业不动产REITs试点正式落地，底层资产扩容至购物中心、写字楼、酒店等全业态，申报流程简化，收益率挂钩10年期国债。政策明确支持存量资产盘活，叠加消费占GDP超50%的宏观基础，REITs进入基础设施与商业不动产双轮驱动新阶段。

　　
　　近期机构研报指出，当前商业地产已从增量扩张转向存量提质，核心城市优质资产稀缺性凸显。研报认为，奥莱和社区商业客流韧性较强，出租率普遍超90%，租金机制采用“保底+抽成”模式提升收益弹性；写字楼虽短期承压，但头部项目租户质量高、租约可控；酒店供给放缓、连锁化提速，中高端产品修复动能渐显。

　　
　　研报指出，配置应聚焦区位稀缺、运营稳健、现金流持续增长的核心资产。利率下行环境下，REITs分派率吸引力上升，P/NAV折价明显时具备布局价值。价格低于内在价值的优质标的，有望迎来估值与分红双升驱动的行情。