REITs利差创历史新高 估值性价比凸显

时间：2026年11月02日 21:17:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月末产权类REITs派息率与10年期国债利差达326bps，处于历史100%分位；经营权类IRR利差329bps，也位于历史高位。全市场P/NAV均值1.0倍，仅处历史22%分位，整体估值偏低。

　　
　　近期机构研报指出，债市波动加大正强化流动性宽松预期，长端利率仍有下行空间，而REITs收益相对国债的吸引力已至极致水平。研报认为，三季报虽呈现板块分化，但保租房、优质消费类REITs运营稳健，基本面压力较小；叠加公募新规、险资增配、沪深港通纳入等潜在政策催化，资金面改善可期。

　　
　　研报指出，当前配置重点应聚焦估值低于中枢、经营确定性强的标的，如华润有巢、蛇口租赁住房等保租房REITs，以及华润消费、大悦城消费等具备运营阿尔法的消费类品种。一级市场则建议优选华润电力等安全垫充足的新发项目。