北上与ETF双轮驱动 A股资金结构转向

时间：2026年11月09日 20:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周北上资金延续大幅净买入，股票ETF同步大幅净申购，其中沪深300、科创50、中证1000等主流宽基ETF获重点加仓。两融则继续净流出603亿元，杠杆资金处于2024年9月下旬以来低位。行业层面，北上与ETF共同聚焦TMT、食品饮料、电子；而两融持续减持电子、通信、机械。

　　
　　近期机构研报指出，当前资金面呈现明显分化：北上与股票ETF成为阶段核心买方，主动偏股基金仓位连续回落，两融维持去杠杆趋势但担保比例修复。研报认为，这种“外资+机构ETF”主导的增量结构，有助于稳定市场情绪、降低波动扰动，尤其利好流动性敏感、外资持仓集中、ETF覆盖度高的板块。

　　
　　研报指出，银行是全市场唯一被上调26/27年盈利预测的行业，叠加北上在银行板块买卖总额比上升，显示其配置逻辑正从博弈转向基本面锚定。短期资金结构改善，或优先提振TMT、消费及部分高股息蓝筹的交易活跃度。