公募投顾T份额落地 买方转型提速券商受益

时间：2026年11月11日 08:51:51 中财网

　　CFi.CN讯：中国基金业协会正式推出公募基金投顾专属T类份额，自2027年1月1日起新增投顾业务须配置T份额，存量业务逐步过渡。T份额实行‘两免一降’：免认/申购费、免客户维护费，管理费按原60%收取，销售服务费率不高于其他份额。

　　
　　近期机构研报指出，T份额是销售费改关键落地，标志着基金产业链利益关系开始厘清。研报认为，销售机构将加速从‘卖产品拿返佣’转向‘管账户收服务费’，投顾盈利模式更趋买方化；对公募而言，管理费让利与尾佣取消形成对冲，负债端稳定性有望提升；投资者综合成本下降，双重收费问题缓解。

　　
　　研报认为，低利率与老龄化持续打开财富管理空间，投顾试点转常规节奏加快，中金、中信、广发、华泰等具备协同能力与科技实力的头部券商更易抢占先机。