缩量调整期 CTA策略逆势领跑 防御配置价值凸显

时间：2026年11月11日 17:31:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当周A股缩量调整，全A成交额1.60万亿元，处于近一年7.7%分位；沪深300跌2.92%，中证1000大跌8.51%，小盘成长风格显著回撤。指增策略普遍承压，500和1000指增中位数收益分别为-8.31%、-9.01%，而量化CTA当周逆势上涨0.20%，年内收益中位数达9.44%，在全部私募策略中排名第一。

　　
　　近期机构研报指出，CTA的强势源于中周期动量因子占优及能源、化工等品种结构性强势，反映其不依赖权益市场、具备天然对冲属性。研报认为，在当前缩量、波动加大环境下，CTA可作为绝对收益组合的稳定器，尤其在股指对冲成本仍处高位(IM年化对冲成本-9.63%)背景下，替代对冲功能更显稀缺。

　　
　　研报指出，《资产管理信托管理办法》落地进一步规范私募资金入口，TOF等合规渠道有望持续扩容，利好管理规范、业绩稳健的CTA管理人。配置思路上，建议降低权益敞口，转向超额稳定性强的指增产品，并以CTA适度增强防御性与收益弹性。