回本4年亏回去4个月，公募投教不能单向劝导“保持在场”

时间：2026年11月13日 16:38:46 中财网

　　近日，睿远基金一篇投教文章《保持在场》引发全网热议并火速下架。文中一句“回本用了四年，亏回去只用了四个月”精准戳中了亿万基民的真实持仓痛感，也在公募改革三周年的关键节点，暴露了当前行业投教存在的问题。

　　文章的核心导向十分明确，反复呼吁投资者无论市场涨跌、不论自身情况，都要坚持长期持有、始终保持在场。但在普通投资者看来，这种单一、绝对化的劝导，早已脱离实际、难言合理。

　　此次争议绝非小事，而是行业合规治理的典型警示。近三年公募高质量改革持续深化，核心宗旨就是压实信义义务、坚持以投资者为本，明确约束基金机构的宣传发声边界，严禁行业随意输出片面观点、单向引导投资者。

　　实际上，公募改革的初衷，就是要纠正过去行业“重规模、轻体验，重宣传、轻责任”的乱象，杜绝基金公司站在自身利益角度，给基民灌输一刀切的投资理念。

　　需要明确的是，长期投资是科学理念，但“无条件在场”不是正确答案。基金公司作为资管机构，要为投资者理财；但营收、规模、业绩又和产品保有量深度绑定。正因为自带利益偏向，机构公开发声更应该克制严谨，绝不能肆意输出绝对化的观点。

　　很多普通投资者的资金不具备无限持仓的条件，比如资金绑定买房、育儿、养老等刚性支出，有明确使用周期，无法忍受数年套牢、短期快速回撤的双重消耗。另外，每个人的风险承受能力和现金流状况各不相同，有人能穿越周期，有人扛不住持续浮亏。

　　只强调“长期坚守、保持在场”，闭口不提资金期限匹配、风险承受差异、止盈止损逻辑等，就是不负责任的片面引导。公募投教的核心，是教会投资者认清自身资金属性、自主决策，而非强行灌输“拿住不动”的唯一标准答案。

　　历经三年改革，公募行业早已告别野蛮发声时代。监管持续收紧宣传口径，就是要杜绝机构为了维稳规模、避免赎回，单向PUA投资者长期躺平持有。

　　未来公募投教必须守住底线，可以普及长期价值、理性配置的逻辑，但必须同步讲清风险、波动、适配性和退出选择。长期主义不等于硬扛，在场坚守不等于被动亏损。公募机构唯有摆正位置、克制发声、敬畏投资者真实体感，才能真正践行“受人之托、忠人之事”的行业初心。